库存低位提振，短期郑糖或继续小幅上涨

国内盘面：周二郑糖主力1905合约减仓缩量，期价减仓上行；收盘5157，较上一交易日+0.23%；成交量321616；持仓336544，-8976，基差113，+31；SR5-9月价差35，+3。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货价格升至逾两周最高。5月原糖期货收高0.32美分，或2.6%，报每磅12.84美分，此前触及3月1日以来最高12.87美元。

消息方面：1、2018/2019榨季印度全国共计527家糖厂投入压榨，其中154家糖厂已收榨，截止2019年3月15日印度全国累计产糖2734.7万吨，高于去年同期水平的5.90%。  2、CFTC周五公布的数据显示,截至3月12日当周，投机客增持ICE原糖期货及期权净空头至五个月高位，增空40341手至135210手。

现货方面：柳州中间商站台报价5260-5280；较前一交易日报价上调了30；南宁中间商站台报价5320，较前一交易有所调整，总体市场成交一般。（单位：元/吨）

仓单库存：仓单13961张，+200，当日仓单继续增加，但处于近三年的同期低位水平。

主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓232740手，-1238；空头持仓281101手，+463，多空增减不一，净空头持仓仍占据明显优势。

总结：印度、泰国产量继续攀升，对于国际糖价形成压制，但巴西产糖量继续下滑，并且处于新旧更换季，市场有待新榨季政策的指引。国内糖市：产区现货价格稳步上涨，主要基于贸易商等库存低位，挺价意愿大大提升。但由于进口利润逐渐打开，后市进口糖量将增加。此外，下游传统销售淡季逐渐转入夏季旺季，叠加新糖供应的高峰将进入最后阶段，后市糖价或震荡上涨。技术上，郑糖1905合约日内大幅减少，MACD绿色动能柱收敛，但kdj金叉向上发散，短期期价或微幅上涨。操作上建议郑糖主力期价在5130附近做多，目标参考5200，止损参考5095。

作者：XXX；来源：瑞达期货