减仓回落郑糖反弹乏力 回补衰竭原糖区间震荡

原糖指数周四困顿于11.47-11.50一带的重要压力，尽管其持仓已连续8个交易日下降，但从盘面看，原糖指数前期由空头回补的反弹动能正在逐渐衰竭，周四收出带有较长上影线的小实体阳线，成交也较前一日有所下降。原糖目前仍是空头控盘，增仓下行、减仓反弹仍是其主要的节奏，这样说明目前原糖市场尚未出现明显的做多力量，在供应过剩的大环境下其仍在探底、寻底过程中。

　　Kingsman在印度新德里召开的亚洲糖会传出消息，有官员认为印度在下月开始的2018/19榨季糖产量可能达到3300-3500万吨，上一年度为3230万吨，新榨季其将可能向国际糖市出口200-400万吨糖，但如果没有出口补贴的话很难兑现，因为全球市场糖价比印度国内价格大幅贴水。而曾经的全球第一大产糖国巴西，其中南部2018/19榨季已于4月1日开始，从目前的情况推断，巴西2018/19榨季产量下滑25%至3100万吨，而其乙醇产量将由250亿公升跳增至300亿公升，产量的下滑及国际糖市价格低迷也将导致巴西2018/19榨季糖出口量下降至2200万吨。从上述两国的汇率看，印度卢比周四兑美元继续刷新其有史以来兑美元的贬值纪录，与上年度末相比印度卢比兑美元的贬值幅度已超过12.7%，巴西雷亚尔本周也曾创下了年内贬值超过25.6%纪录，但是周四雷亚尔大幅走强约2.13%，如其能持续走强也将对原糖指数起到一定的支撑作用。

　　国内主产区现货市场基本保持平稳，个别地区小幅调整。南宁中间商报价5160，持平，柳州中间商报价5200-5210，报价上限下调10元/吨，昆明现货报价5050-5100，持平。郑商所白糖注册仓单减少295张至27617张，有效仓单预报522张。郑糖809持仓（单边）/仓单比0.36倍。糖协公布的8月产销进度显示，全国截止到8月底产糖1031.04万吨，销糖889.53万吨，产销率86.28%，产量增加102.22万吨，其中甘蔗糖贡献为91.96万吨，甜菜糖贡献10.26万吨；销糖率普遍好于上一榨季，甜菜糖销糖率明显好于甘蔗糖。

　　郑糖901反弹乏力后回落，但低位仍有承接能力，近期我们指出，郑糖901上多空频繁易手，4950之下多头也屡屡抄底，但均是稍有拉升便撤出，未有连续性的增仓拉升，而空头也基本以高位阻击为主，表现在盘面上就是往复频繁的拉锯行情。

　　操作建议：郑商所国际期货大会召开在即，会议期间将有专门的糖业论坛，届时国内外行业大咖、专家云集郑州，将为大家呈现各自对本榨季行情的总结、下榨季行情的展望，我们也会及时将会议情况和观点及时进行总结并与大家交流。操作上建议观望为主，近期行情波动频繁，小波段行情为主，盘中重点关注大幅增仓运行的方向，少量跟随交易。

 转自：沐甜科技