消化节日期间外盘走势 郑糖跳空低开可能性大

1.基本面分析及价格走势分析

  a、在国内劳动节的期间的四个交易日里（包括上周五夜盘），ICE原糖连续下跌，7月合约从19.21美分跌至18.61美分，跌幅3.12%。

  在这期间，能直接导致糖价走势变化的宏观因素巴西汇率虽然因美联储加息而剧烈震荡，但前后的差异并不大，且美元还小幅走弱，另一因素原油也保持稳定偏强的走势，这对糖价是有利的，那糖价的连续走弱只能从基本面上去寻找原因。

  ICE原糖5月合约在上周五到期，交割量为18.15万吨，远低于前期水平，且糖源主要来自于南美地区，而目前货源最丰富的印度和泰国没有参与交割，这可能显示南美货源少的同时，对该地区的需求也不高，而印度和泰国出口的强劲与便利性使其不需要进行期货交割。

  市场把糖价走弱的原因归因于印度出口强劲，但是印度并不是现在才表现出这一特征，早在压榨初期就已经大量地出口，且超出了市场的想象，以致于政府还下达了限制出口的政策。

  那么下跌的动力很可能来自于巴西中南部。虽然该地区公布的新年度首个双周报显示，甘蔗压榨量和糖产量均大幅下滑，但市场认为这是推迟压榨的原因，糖产量最终将是增长的。这个时候的下跌也与压榨时间较吻合，该地区6月将进入压榨高峰，市场开始提前为此做出准备。

  从大的周期看，北半球的2021/22年度，巴西的2022/23年度，各主产国纷纷增产，这是价格吸引力与天气改善共同叠加的结果，全球食糖市场进入了产量增加的周期，这可能是糖价高位回落的主要原因。战争改变了市场的节奏，也可能改变糖价变动的区间，可能无法改变供应结构的变化，巴西中南部压榨是节奏变化的重要时点。

  因此糖价偏弱的运行的可能性较大，但原油价格将糖价的波动起到调节作用。

  b、郑糖在节前也在跟随ICE原糖走弱，首个交易日将以消化原糖走势为主，周四开盘跳空低开的可能性较大。

  从2205合约在交割前基差走强的情况看，买方并不愿意以现货的价格接货，只有贴水现货到一定程度才能吸引到买方，这对现货形成一定压力。

  总体分析看，短期国内糖价仍将弱势运行。

  2.观点及操作策略

  a、郑糖2205合约短线压力5820，支撑5750，2209合约压力5900，支撑5820、5800。

  b、首个交易日建议观察为主。

  (仅供参考)

  

来源：卧龙岗白糖投资圈；