内外糖价回调

【行情回顾】

  本周，原糖大幅回调，7月合约收于19.17美分/磅，跌幅4.53%。郑糖9月合约收于6053元/吨，跌幅0.87%。

  【市场分析】

  原糖本周利空来自能源因素和印度增产。1、能源因素：原油本周下跌4.5%，同时巴西燃料乙醇-汽油比上涨至70%以上，使得燃料乙醇优势下降。巴西国内含水乙醇也从高位回调。2、印度至4月中产糖近3300万吨，但是仍有超过300家糖厂在压榨，市场对印度产量上调至3500-3600万吨。糖出口量上调至950万吨。印度增产和高出口，对即将交割的5月合约形成压力。利多方面：NOAA预期拉尼娜将延续到北半球秋季，巴西4月降雨偏干。天气因素或继续不利于巴西22/23榨季产量。下周市场关注点在能源市场和5月合约交割上。

  郑糖方面：本周现货下调30元，南宁仓库报价5880元/吨，成交不佳。现货偏淡和外盘回调施压郑糖，但3月进口仅为12万吨、进口利润维持-600~-450元/吨倒挂和本榨季国内减产吸引资金布局多头。因此市场仍是卖现实买预期，难以出现方向性共振。

  【策略建议】

  震荡区间估计为5900-6050元/吨。

  【风险提示】

  宏观风险和假期提保带来的商品情绪变化。

    来源：华融融达期货；