白糖现货跌势不减，是否存在止跌可能？

自上周中开始，国内白糖期货以及现货价格普遍走低，郑糖期货近月以及主力合约接近4800元/吨关键点位，广西产区现货价格连续7个交易日下跌100-140元/吨，糖市进入弱势局面，交投乏力。

郑糖期货自12月18日冲高后回落，并走出持续下跌行情，并在12月25日盘中跌破4800元/吨关键点位。截止12月26日郑糖主力合约收于4822元/吨，较18日5013元/吨下跌191元/吨（跌幅为3.81%）。本轮期货走低的关键因素在于产区降雨停止，甘蔗压榨正常，投资者对于供应量持续加大的担忧，做空动能增强。

白糖主力合约价格走势图

在期货价格大幅走低的影响下，国内现货价格也随之走低，市场交投气氛淡薄，甚至出现广西糖贴水云南的市场现象。截止目前：广西集团低端主流报价集中5030-5070元/吨，较18日下跌110-120元/吨，高端主流报价在5080-5090元/吨，较18日跌120-130元/吨；广东地区报5000-5030元/吨，较18日下跌130-150元/吨；云南产区昆明库新糖报5050-5100元/吨，大理库新糖报5000元/吨，较18日下跌60-70元/吨；内蒙甜菜糖糖厂报价5150-5200元/吨，贸易商甜菜糖报价在5070-5120元/吨跌50元/吨，超过200吨以上可议价；新疆产区报价4820-4850元/吨之间，当地商谈在4700元/吨跌50元/吨，疆外商谈略低。期货及现货价格双双走低，在“买涨不卖跌”的心态影响下，市场交投气氛更为淡薄。

主产区白糖价格走势图

目前糖市存在的利好消息：①随着春节假期的不断临近，预计进入1月中旬阶段大部分终端企业存在集中备货的需求，市场人士多认为刚需的带动可能给糖市带来一定的支撑。②广西产区因局部地区甘蔗产量较小，导致4家糖今年不开机生产，将相对降低供应压力。③截至12月16日，巴西2018/19榨季中南部地区甘蔗压榨量为5.568亿吨，同比下滑4.1%。

目前市场存在的利空消息：①广西、云南、广东、云南产区后续将进入密榨期，后续市场供应量将大幅增加，而糖厂要面临甘蔗款兑付压力，因此出货意向偏强。②截止12月15日，泰国累计压榨甘蔗约1394万吨，上榨季同期为约636.6万吨。累计产糖119.85万吨，上榨季同期为49.6万吨，糖产量同比翻番。③截止12月15日产糖705万吨 同比增加2.1%。④国际油价持续走低，巴西乙醇利润降低，下榨季产糖比例可能提升。

综合以上来看，随着春节的逐步临近，终端的刚需备货可能对市场形成一定支撑，糖价可能出现止跌或低位小幅反弹的可能性；但在市场供应量持续上行，以及春节和需求逐步转为淡季的背景下，加上巴西产糖量虽然降低，但印度和泰国仍有较为明显的增长，中期市场整体供应压力仍旧偏大，预计白糖中期行情仍存在较大的下跌概率。

来源：天下粮仓