股市分析—经济稳步增长，牛市继续

       6月1日，国家统计局服务业调查中心和物流与采购联合会发布数据显示，5月份，制造业PMI为50.2%，非制造业PMI为53.2%，制造业PMI略升，经济趋稳，驱动力来自稳增长加码，从货币宽松、财政支出大增、建筑业订单回升、官方制造业PMI和汇丰PMI均略升。

      目前宽裕的流动性必将推升资产价格，房市起不来，各路资金在赚钱效应下加速流入股市，改革牛转型牛叠加水牛。预计房市分化特征更加凸显，但不会出现系统性上涨。在经济基本面未市场性企稳之前，成长板块将持续领跑周期板块，未来密切观察中国经济增速换挡的最后一跌及可能的板块风格切换。政策和资金驱动的牛市最大不确定性短期来自监管，长期来自经济基本面。此轮牛市尚未完成注册制、国企改革、去杠杆、促转型创新等历史使命，政策友好，但预计会有控制节奏的措施。

       经济不起宽松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，风大慢走。近期关注央企重组破口国企改革、市政债供给冲击、大股东减持、七大类重点投资工程、制造业2025、军工、互联网+、银行、地产。