2015央行降息对股市的影响

中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。“央行降息，利好股市”这是大多数股民们的普遍认知。因为对股市来说，降息降准应该是推动股市上涨最为重要的原因。利率水平下降或社会融资成本的降低，有利于企业赢利水平上升，有利于股市的股息率相对市场利润水平上升以及直接提升股票价值或估值。但此次降息利好股市背后的逻辑是否完全正确合理呢？

首先我们看到此次降息，沪指正处于本轮反弹的高位，无论是蓝筹股本身，还是主板市场整体估值都有不同程度的上升。另一方面，目前沪指处于4100点一带，这是近6年期间沪指重要高点，不少个股在大涨后都存有较大的套现空间，存在估值泡沫，而深成指也处于14400点一带，也是近年的一个高位。

由此我们得知目前的市场整体估值与之前不同以外，此次降息对A股未来增量资金入市的促进作用可能较为有限。所以在没有了更多增量资金入场的情况下，此次降息要想大幅度拉升股市行情，难度很大，但是降息很可能刺激蓝筹股估值大幅上扬，强化股民的心理预期，带动市场氛围，在这个角度讲降息确实是利好股市。